Billerud raportuje wyniki za II kwartał 2025: Znakomite wyniki w Ameryce Północnej kompensują osłabienie rynku w Europie

Billerud, producent wysokowydajnych materiałów opakowaniowych, zaprezentował swój raport śródokresowy przedstawiając wyniki finansowe za 2. kwartał 2025. Firma utrzymała znakomitą koniunkturę w Ameryce Północnej, jednocześnie radząc sobie z trudniejszymi warunkami rynkowymi w Europie.

Drugi kwartał: Sprzedaż i wyniki

Sprzedaż netto w drugim kwartale spadła o 5% do 10 244 mln SEK (10 764), negatywnie wpływając na nią zmiany kursów walut. Rozwój sprzedaży netto w walutach neutralnych w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku był prawie niezmieniony, pozytywnie wpływając na niego wyższe ceny sprzedaży i negatywnie niższe wolumeny sprzedaży. Wolumen sprzedaży wyniósł 863 tys. ton (895). Produkcja została ograniczona w celu dostosowania do popytu w obu regionach.

Skorygowana EBITDA wyniosła 912 mln SEK (1 003), co odpowiada marży 9% (9). Wzrosty cen i niższe koszty przestojów konserwacyjnych nie zrekompensowały wyższych kosztów wejściowych, głównie związanych z celulozą drzewną w krajach nordyckich, niższymi wolumenami i negatywną zmianą w przeszacowaniu zapasów. W porównaniu z drugim kwartałem ubiegłego roku, wyniki w Regionie Ameryki Północnej i w segmencie biznesowym Inne poprawiły się, natomiast wynik w Regionie Europy pogorszył się.

Roczne przestoje konserwacyjne zostały przeprowadzone w Gruvön, Skärblacka i Rockhammar w drugim kwartale 2025 roku, z całkowitym wpływem na koszty w wysokości około 380 mln SEK. W drugim kwartale 2024 roku wpływ kosztów przestojów konserwacyjnych w zakładach Gruvön, Skärblacka, Pietarsaari i Quinnesec wyniósł 515 mln SEK.

Wynik netto z praw do emisji miał pozytywny wpływ w wysokości 120 mln SEK w drugim kwartale 2025 roku (114). Billerud nie spodziewa się otrzymywać żadnych praw do emisji od 2026 roku.

Żadne pozycje sklasyfikowane jako wpływające na porównywalność nie wpłynęły na wynik w drugim kwartale (-119). Pozycje wpływające na porównywalność w drugim kwartale 2024 roku były związane z kosztami programu transformacji w USA w wysokości 189 mln SEK oraz pozytywnym wynikiem w wysokości 70 mln SEK ze sprzedaży aktywów Wisconsin Water Quality Center (WQC). 

Kluczowe wskaźniki

• Stabilny rozwój sprzedaży netto w walutach neutralnych

• Marża EBITDA w Ameryce Północnej na poziomie 22%, najwyższa od IV kwartału 2022 r.

• Trudne wyniki w Europie z powodu osłabienia popytu

• Doskonała konwersja gotówki

• Program Evolution w Ameryce Północnej przekracza oczekiwania

Dane kwartalne

• Sprzedaż netto spadła o 5% do 10 244 mln SEK (10 764 w 2. kwartale 2024)

• Skorygowana EBITDA* 912 mln SEK (1 003)

• Marża skorygowanej EBITDA* 9% (9)

• Zysk operacyjny 188 mln SEK (171)

• Zysk netto 55 mln SEK (63)

• Zysk na akcję 0,22 SEK (0,25)

Prognozy na III kwartał

• Dalsze solidne warunki w Regionie Ameryki Północnej

• Słabe warunki w Regionie Europy

• Stabilne koszty surowców

Prezes i Dyrektor Generalny Billerud, Ivar Vatne komentuje:

"Wyniki finansowe w drugim kwartale były zróżnicowane w naszych dwóch regionach. Region Ameryki Północnej po raz kolejny osiągnął znakomite rezultaty we wszystkich kluczowych wskaźnikach finansowych. Jednak wyniki w Regionie Europy były wyzwaniem, zmagając się z trudnymi warunkami rynkowymi w większości kategorii. Sprzedaż netto w walutach neutralnych w Regionie Ameryki Północnej wzrosła o 5% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, a wskaźnik wykorzystania zdolności produkcyjnych w naszych amerykańskich zakładach nadal się poprawiał. Osiągnęliśmy solidny wskaźnik operacyjny na poziomie 76%. Nasze zakłady w górnym Michigan są dobrze położone, blisko dużej bazy klientów i nadal wyróżniają się jako lokalny partner, który może oferować jakość, szybkość, niezawodność i przewidywalność. Nasz region Ameryki Północnej odnotował kolejny znakomity kwartał z marżą EBITDA na poziomie 22%, co jest naszym najlepszym wynikiem od czwartego kwartału 2022 roku. Rentowność została wzmocniona głównie przez ciągły wzrost wolumenu i wzrost cen powlekanych papierów bezdrzewnych w rolkach, które stanowią 60% naszej sprzedaży papierów graficznych.

Niepewność nadal wpływała na warunki rynkowe dla naszego Regionu Europy w drugim kwartale. Sprzedaż netto w walutach neutralnych spadła o 3% w porównaniu z ubiegłym rokiem. Sytuacja geopolityczna i makroekonomiczna spowodowały, że konsumenci wstrzymali wydatki. Ponadto, nowa rzeczywistość dotycząca ceł importowych zaczęła wpływać na przepływy handlowe, powodując eskalację już i tak nadmiernie zaopatrzonego rynku materiałów opakowaniowych na bazie włókien w Europie. W przypadku naszej największej kategorii produktów, tektury do pakowania płynów, nadal zmagaliśmy się z ostrą konkurencją i słabym popytem w Azji. Drugi kwartał to najintensywniejszy okres konserwacji dla Regionu Europy i wpłynął na wyniki o około 380 milionów SEK. Marża EBITDA regionu w kwartale wyniosła 5% (bez wpływu konserwacji: 11%).

W tym trudnym środowisku operacyjnym nasza filozofia jest prosta: nadal nieustannie koncentrujemy się na elementach, które możemy kontrolować. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami, wysiłki na rzecz zmniejszenia kapitału obrotowego przynoszą rezultaty. Szybko dostosowujemy nasz harmonogram produkcji do realiów rynkowych i starannie zarządzamy zapasami. Nasza konwersja gotówki w drugim kwartale była doskonała, wynosząc 131%. Generowanie gotówki jest jednym z naszych najważniejszych priorytetów firmy i jestem zachęcony, widząc ponad dwukrotnie zwiększoną operacyjną dostawę gotówki w pierwszej połowie 2025 roku w porównaniu z rokiem ubiegłym. W drugim kwartale utrzymaliśmy również dyscyplinę kosztów stałych, a jak dotąd w 2025 roku udało nam się zrekompensować znaczną część inflacji poprzez efektywność.

Postępy programu Evolution w Ameryce Północnej, polegającego na przesunięciu naszego portfolio produktów w kierunku materiałów opakowaniowych, przekraczają nasze oczekiwania. Chociaż to wciąż wczesne dni, doświadczamy silnego wsparcia klientów i mamy liczne próby zarówno dla naszej bielonej tektury Tribute®, jak i niskogramaturowej tektury Voyager®. Bycie lokalnym, niezawodnym partnerem, który może oferować produkty wyprodukowane w USA z szybkością, przyspieszyło zainteresowanie klientów. Jesteśmy na dobrej drodze, aby przekroczyć nasz początkowy cel komercjalizacji 15 tysięcy ton tektury papierowej w USA na 2025 rok. Nasza modernizacja zakładu w Escanaba, mająca na celu dalsze przyspieszenie produkcji tektury papierowej, postępuje zgodnie z planem.

Na trzeci kwartał spodziewamy się stabilnych warunków rynkowych w Ameryce Północnej. Dla Regionu Europy, niepewność pozostaje wysoka w obliczu zawirowań geopolitycznych. Nie przewidujemy szybkiego ożywienia w Europie w nadchodzącym kwartale, bazując na obecnym słabym otoczeniu handlowym. Po długim okresie rosnących cen drewna w krajach nordyckich, odnotowaliśmy pierwsze obniżki cen na rynku. Wpływ na trzeci kwartał jest ograniczony, ale jest to wyraźna zmiana trendu inflacyjnego dla naszego największego składnika kosztów wejściowych.

Billerud jest liderem w dziedzinie wysokowydajnych materiałów opakowaniowych, z silną pozycją finansową i niskimi potrzebami inwestycyjnymi. Jesteśmy dobrze pozycjonowani pod względem kategorii produktów i geografii, aby rozwijać naszą działalność i dalej wzmacniać nasze wyniki finansowe. Nasz nacisk pozostaje na kilku wybranych priorytetach, które wszystkie są pod naszą kontrolą. Realizując naszą strategię Way Forward, uczynimy Billerud silniejszym i bardziej odpornym na przyszłe wyzwania oraz z powodzeniem wykorzystamy możliwości, aby wygrać z konkurencją."

Rozwój rynku i prognozy

W drugim kwartale 2025 roku, warunki rynkowe dla papierów workowych i kraftowych oraz tektury do opakowań na produkty płynne Billerud w Europie były na znormalizowanym poziomie. Popyt na tekturę do opakowań na produkty płynne w Azji pozostał jednak słaby. Warunki rynkowe dla tektury kartonowej i tektury falistej w Europie osłabły w drugim kwartale, z osłabionym popytem z powodu niepewności taryfowych w połączeniu z nadpodażą. Nastroje rynkowe dla papieru graficznego i specjalistycznego w Ameryce Północnej były solidne. Billerud częściowo wdrożył podwyżki cen w segmencie papieru graficznego, papieru workowego i kraftowego oraz tektury falistej w drugim kwartale.

Na trzeci kwartał Billerud przewiduje słabe warunki rynkowe dla większości materiałów produkowanych w Regionie Europy, biorąc pod uwagę utrzymujący się słaby popyt na opakowania z powodu niepewności geopolitycznych i makroekonomicznych. Warunki rynkowe dla papieru graficznego i specjalistycznego Billerud w Ameryce Północnej mają pozostać solidne, ale ceny celulozy rynkowej spadną. Billerud spodziewa się niższych sezonowo kosztów stałych w trzecim kwartale, ale z utrzymującym się wysokim wpływem kosztów konserwacji. Koszty wejściowe mają pozostać stabilne.

Wydarzenia w kwartale

1 maja 2025 roku Jaakko Nikkilä objął stanowisko Prezesa Billerud Europe. Jaakko Nikkilä posiada bogate doświadczenie w międzynarodowej sprzedaży i produkcji materiałów opakowaniowych na bazie włókien, a ostatnio pełnił funkcję wiceprezesa wykonawczego w UPM. Walne Zgromadzenie Billerud w 2025 roku (WZA) wybrało Gunillę Saltin na nowego członka zarządu oraz ponownie wybrało Jana Svenssona, Victorię Van Camp, Floriana Heiserera, Magnusa Nicolina, Andreasa Blaschke i Regi Aalstad na członków zarządu. Jan Svensson został wybrany przewodniczącym zarządu. WZA podjęło również uchwałę zgodnie z propozycją dywidendy zarządu. Protokół ze spotkania można znaleźć na stronie internetowej Billerud. 13 czerwca Norweska Agencja Środowiskowa ogłosiła, że podtrzymuje swoją odmowę wydania pozwolenia środowiskowego dla Billerud Viken AS na produkcję BCTMP w Follum w Norwegii.

Nadchodzące zmiany

Ulrika Wedberg, Wiceprezes wykonawcza ds. Zrównoważonego Rozwoju i Spraw Publicznych, opuści Billerud 30 września. Jej następczynią zostanie Sofia Hedevåg, która obejmie tę rolę 1 grudnia 2025 roku i która obecnie zajmuje stanowisko starszego wiceprezesa ds. Zrównoważonego Rozwoju i członka zarządu Grupy w Gränges.