Producent maszyn drukujących podsumowuje półrocze

W drugim kwartale firma Koenig & Bauer AG (KBA) zdecydowanie przybliżyła się do wyznaczonego sobie celu uzyskania dodatnich wyników we wszystkich obszarach działalności.

Zwłaszcza pod względem liczby złożonych zamówień producent maszyn drukujących zdołał w ciągu pierwszych sześciu miesięcy odnotować wzrost o 33,2% do kwoty 607,5 mln EUR w porównaniu z rokiem 2014. 30 czerwca zaksięgowana wartość zamówień opiewała na 597,9 mln EUR, co stanowi o 43% więcej niż na początku roku. Natomiast obrót za okres pierwszego półrocza w kwocie 426,9 mln EUR jest niższy od uzyskanego w roku poprzednim (517,8 mln EUR) i proporcjonalnie wciąż jeszcze odległy od zakładanego na ten rok przekroczenia 1 mld EUR. Niewspółmierne rozłożenie obrotu na drugą połowę roku było zresztą zapowiadane przez zarząd firmy. Chociaż zrealizowany już prawie w pełni program Fit @ All pozwolił KBA znacznie zredukować podstawy kosztowe, to wciąż brakujące marże handlowe wpłynęły negatywnie na wynik.

Prezes zarządu Claus Bolza-Schünemann powiedział: - Dzięki dodatniemu wynikowi koncernu przed opodatkowaniem, który wyniósł 6,9 mln EUR w drugim kwartale, poprawiliśmy EBT z –17,7 mln EUR po pierwszych trzech miesiącach na –10,8 mln EUR w połowie roku. Satysfakcjonująca jest wyraźna poprawa sytuacji w segmentach maszyn do druku arkuszowego oraz cyfrowego i rolowego. Pomimo deficytów, jakie wystąpiły w pierwszej połowie roku, nadal dążymy w toku procesu nadrabiania zaległości do uzyskania stopy zysku brutto rzędu 2 % obrotu.

Po opodatkowaniu wynik koncernu wynosi –9,3 mln EUR (2014: –3,4 mln EUR). Wartość ta odpowiada proporcjonalnemu zyskowi przypadającemu na jedną akcję –0,55 EUR w porównaniu z –0,20 EUR w roku ubiegłym.

Wysoka płynność finansowa netto zapewnia swobodę strategiczną

Pomimo wypłaty wysokich, przekraczających 15 mln EUR odpraw w związku z restrukturyzacją personalną, przepływy gotówkowe z działalności operacyjnej uległy poprawie na –28,9 mln EUR z –33,7 mln EUR w roku poprzednim. Decydujące okazały się tu spłaty należności (–31,0 mln EUR) i wzrost zaliczek od klientów (+24,8 mln €). Chociaż rezerwy przeznaczone na nadrobienie zaległości w obrocie w trzecim i czwartym kwartale wzrosły, to jednak zarządowi udało się zmniejszyć kapitał obrotowy w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy o około 100 mln EUR. Wolne przepływy gotówkowe znacznie polepszyły się na –25,2 mln EUR z –43,0 mln EUR w roku ubiegłym. Z końcem czerwca 2015 środki płynne osiągnęły wartość 191,6 mln EUR. Wysoka płynność finansowa o wartości netto 172,8 mln EUR po odjęciu ograniczonych do 18,8 mln EUR zobowiązań wobec banków zapewnia zarządowi dużą swobodę strategiczną w obliczu zmian zachodzących na rynku. Kapitał własny w wysokości 226,5 mln EUR pokrywa sumę bilansową w 22,8%.

Pozytywny rozwój w poszczególnych segmentach

Segment Sheetfed Solutions okazał się szczególnie efektywny w omawianym okresie sprawozdawczym, wartość otrzymanych zleceń wzrosła tu o 40,3% z 262,4 mln EUR w roku 2014 do aktualnych 368,1 mln EUR. Wymiernie przyczynił się do tego sukcesu wzmożony popyt z sektora opakowań. Sprzedaż w segmencie maszyn arkuszowych wzrosła w stosunku do roku ubiegłego o 1,8% do 239,0 mln EUR, a w drugiej połowie tego roku wzrośnie jeszcze bardziej. Portfel zamówień pod koniec pierwszego półrocza 2015 o wartości 310,6 mln EUR osiągnął najwyższy poziom od 2007 roku. Postępy po stronie kosztów i cen doprowadziły do solidnego poprawienia wyniku segmentu z –8,4 mln EUR w roku poprzednim na +3,8 mln EUR obecnie. Zarząd spodziewa się dalszego pokaźnego wzrostu przychodu w późniejszym okresie tego roku.

Nowe kontrakty na dostawy maszyn do druku cyfrowego i gazetowego powiększyły wartość zamówień w segmencie Digital & Web Solutions w porównaniu z 2014 z 45,6 mln EUR do 69,2 mln EUR. Na początku roku w wyniku słabego napływu nowych zleceń przychody ze sprzedaży w wysokości 36,7 mln EUR były niższe od ubiegłorocznych 71,3 mln EUR, natomiast pod koniec drugiego kwartału wartość zamówień w wysokości 83,4 mln EUR znacznie już przewyższyła tę z roku 2014 (69,1 mln EUR). Segment wykazał za pierwsze półrocze wynik –8,9 mln EUR (2014: –11,5 mln EUR). Dzięki poprawie stanu zamówień i wydajniejszemu wykorzystaniu zdolności produkcyjnych w drugim kwartale, skutkującymi uzyskaniem wartości –0,2 mln EUR, udało się prawie osiągnąć zwrot sytuacji ekonomicznej. W kolejnych kwartałach wynik ten będzie dalej sukcesywnie się polepszać wskutek wzrostu obrotu i postępujących efektów realizowanych oszczędności.

Oprócz coraz lepszych wyników w młodym jeszcze sektorze opakowań giętkich więcej zamówień na maszyny do druku na blasze, druku papierów wartościowych i przemysłowych systemów znakowania przyczyniło się do zwiększenia wartości nowych transakcji w segmencie Special Solutions o 21,0% do 199,0 mln EUR. Z kwotą 169,9 mln EUR obrót tej gałęzi znalazł się wyraźnie poniżej ubiegłorocznego, zdominowanego przez sprzedaż dużych maszyn do druku papierów wartościowych (2014: 227,8 mln EUR). W trzecim i szczególnie czwartym kwartale KBA spodziewa się znacznego wzrostu przychodów w tym obszarze operacyjnym. W połowie roku zaksięgowana wartość zamówień wyniosła 224,5 mln EUR (2014: 238,5 mln EUR). Z powodu niższego poziomu marży uzyskiwanej ze sprzedaży produktów wynik tego segmentu w wysokości 3,6 mln EUR był wyraźnie gorszy w omawianym okresie sprawozdawczym niż w pierwszym półroczu 2014, kiedy to wyniósł 33,9 mln EUR

Zwiększenie udziału eksportu do 84,9 %

Udział przychodów z eksportu wzrósł w omawianym okresie sprawozdawczym do 84,9 % (2014: 83,4 %). W porównaniu z rokiem ubiegłym wielkość dostaw do krajów europejskich wyraźnie spadła do 29,7% (2014: 40,4 %). Wzrósł za to aktualny udział eksportu do Ameryki Północnej (16,6 %) w stosunku do ubiegłorocznego (10,0%), co jest rezultatem coraz większego powodzenia offsetowych maszyn arkuszowych i rotacji fleksodrukowych na tamtejszym rynku. Obrót w regionie Azji i Pacyfiku również wzrósł z 24,5% w roku ubiegłym do 29,3%. Na Amerykę Łacińską i Afrykę przypadło 9,3% obrotu koncernu (2014: 8,7%).

Rozwój zatrudnienia w planach

Z końcem 2015 w koncernie KBA było zatrudnionych 5266 pracowników, to o 844 mniej niż w roku ubiegłym. Nie licząc stażystów, praktykantów, pracowników zwolnionych z obowiązku świadczenia pracy oraz starszych pracowników zatrudnionych w niepełnym wymiarze czasu pracy liczba pracowników w koncernie zmalała do 4599. Z końcem roku 2015 liczba ta zmaleje jeszcze do 4500. Znaczna pozostanie kształtująca się na poziomie 6,3 % nowa generacja wykwalifikowanych pracowników, której nadano wysoki priorytet.

Zarząd potwierdza wiosenną prognozę

Środowisko koniunkturalne i polityczne zorientowanego na eksport przemysłu maszynowego jest wciąż niestabilne. Grupa KBA wkracza jednak w drugą połowę roku z wyraźnie pełniejszym portfelem zamówień niż w 2014. Istotne wyzwanie stanowi realizacja istniejących zleceń. Dotyczy to przede wszystkim najaktywniejszej na polu sprzedaży jednostki operacyjnej Sheetfed Solutions, która wypracowuje niemal połowę obrotu koncernu. Popyt w tym sektorze utrzymuje się, podjęto zatem środki specjalne zmierzające do podniesienia wydajności produkcji.

W KBA-Digital & Web w Würzburgu w omawianym okresie sprawozdawczym dostosowano w sposób zrównoważony zdolności produkcyjne do mocno okrojonego rynku offsetowych maszyn rolowych. Rosnąca liczba nowych zamówień na cyfrowe i konwencjonalne maszyny drukujące przyczynia się do dobrej aktualnie aktywności produkcyjnej w tym segmencie. W późniejszym okresie bieżącego roku KBA spodziewa się pozytywnej zmiany wyniku kwartalnego również i tutaj.

Spółki skonsolidowane w segmencie maszyn przeznaczenia specjalnego muszą także istotnie zwiększyć swoją produktywność, aby osiągnąć zamierzony obrót i wynik w pozostałych sześciu miesiącach.

Oczekiwane od nowej struktury koncernu – mającej postać holdingu skupiającego spółkę macierzystą i nowo utworzone jednostki operacyjne – większa przejrzystość i koncentracja na działaniach prorynkowych są zdaniem prezesa zarządu już widoczne. Okazuje się bowiem niezbicie, iż w przyszłości dostępny kapitał będzie można wykorzystać w sposób jeszcze lepiej ukierunkowany.

Produkty, których dostawy mają być realizowane w drugim półroczu, będą objęte wyższą marżą niż w omawianym okresie sprawozdawczym. W sumie zarząd nadal zakłada uzyskanie marży EBT na poziomie 2% obrotu. Program restrukturyzacyjny Fit @ All zostanie zakończony pod koniec 2015. Zarząd nie spodziewa się żadnych nadzwyczajnych skutków nadchodzących działań, które mogłyby wykroczyć poza podjęte środki zapobiegawcze i negatywnie wpłynąć na wynik finansowy.