Stora Enso w transformacji: nowa struktura, przegląd aktywów i walka o rentowność

Stora Enso poinformowała o wynikach finansowych za 3. kwartał 2025 r. W okresie tym przychody grupy wyniosły 2,283 mld euro, co oznacza wzrost o 1% w ujęciu rok do roku (przy 2,261 mld euro w 3. kwartale 2024 r.). Skorygowany zysk operacyjny EBIT osiągnął wartość 126 mln euro (175 mln euro przed rokiem), przy marży EBIT na poziomie 5,5% (7,8% rok wcześniej). W okresie styczeń-wrzesień 2025 r. sprzedaż Stora Enso wyniosła 7,072 mld euro (6,727 mld euro rok wcześniej), a skorygowany EBIT – 427 mln euro. 

 

„W 3. kwartale 2025 roku kontynuowaliśmy naszą strategię i uwzględnione w jej ramach działania zwiększające rentowność. Ponieważ otoczenie rynkowe pozostawało trudne, a popyt umiarkowany, skupiliśmy się na obszarach, które pozostają pod naszą kontrolą” – pisze w specjalnym komunikacie do inwestorów i akcjonariuszy Hans Sohlström, prezes i CEO Stora Enso.

 

Wyniki za 3. kwartał i za pierwszych dziewięć miesięcy 2025

Przychody ze sprzedaży zrealizowane przez Stora Enso w 3. kwartale br. wyniosły 2,283 mld euro co oznacza 1% wzrost w porównaniu z analogicznym okresem ub.r. Stora Enso podkreśla, że jest to przede wszystkim efekt akwizycji firmy tartacznej Junnikkala oraz rozpoczęcia produkcji na nowej linii wytwarzającej tektury opakowaniowe w Oulu (Finlandia). Skorygowany zysk EBIT spadł – w ujęciu rok do roku – o 28% do poziomu 126 mln euro. Skorygowana marża zysku EBIT wyniosła 5,5%. Zysk operacyjny (wg IFRS) wyniósł 231 mln euro (wzrost ze 139 mln euro), a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zamknęły się kwotą 223 mln euro (przy 271 mln euro przed rokiem).

Z kolei w pierwszych dziewięciu miesiącach br. sprzedaż Stora Enso wyniosła 7,072 mld euro, skorygowany zysk EBIT zamknął się kwotą 427 mln euro (478 mln euro przed rokiem), a zysk IFRS wzrósł do poziomu 466 mln euro (372 mln euro w ub.r.). Przepływy gotówkowe z działalności operacyjnej, zrealizowane w okresie styczeń-wrzesień 2025, wyniosły 560 mln euro (przy 863 mln euro w analogicznym okresie ub.r.).

 

Wzrost przychodów i dyscyplina kosztowa

Na wyniki minionego kwartału wpłynęły m.in. koszty rozruchu nowej linii produkującej tekturę opakowaniową w zakładzie w Oulu (Finlandia), które wyniosły ok. 45 mln euro. Mimo to grupa utrzymała stabilny poziom sprzedaży i oczekiwany wynik we wszystkich obszarach biznesowych. „Konsekwentnie realizujemy działania ukierunkowane na zwiększenie wydajności operacyjnej, poprawę konkurencyjności kosztowej i doskonałość komercyjną w całej organizacji. Równolegle koncentrujemy się na dalszym rozwoju naszego portfela produktów w obszarze opakowań odnawialnych oraz pozostałych segmentach wspierających tę działalność” – podkreśla Hans Sohlström.

 

Sprzedaż części zasobów leśnych w Szwecji

Jednym z najważniejszych wydarzeń 3. kwartału była sprzedaż ok. 175 tys. ha lasów w Szwecji, stanowiących 12,4% szwedzkich zasobów leśnych Stora Enso. Wartość transakcji wyniosła ok. 900 mln euro. „Finalizacja tej sprzedaży to ważny krok dla naszej grupy. Transakcja ta umacnia nasz bilans i zwiększa elastyczność finansową” – komentuje Hans Sohlström.

Stora Enso rozpoczęła też strategiczny przegląd pozostałych, należących do niej aktywów leśnych w Szwecji – o łącznej powierzchni ok. 1,2 mln ha – rozważając m.in. możliwość ich wydzielenia i utworzenia nowej spółki leśnej z pełnym udziałem swoich akcjonariuszy. „To działania zgodne z naszą strategią aktywnego zarządzania portfelem i tworzenia wartości dla akcjonariuszy. Audyt pomoże ocenić, jak najlepiej wykorzystać potencjał unikalnych szwedzkich lasów oraz skupić naszą uwagę na kluczowej działalności, czyli segmencie opakowań odnawialnych” – dodaje Hans Sohlström.

 

Rozruch nowej linii w Oulu – zgodnie z planem

Trwa rozruch nowej linii wytwarzającej tekturę opakowaniową w zakładzie w Oulu. „Projekt jest realizowany zgodnie z planem, a wolumeny produkcyjne w Oulu systematycznie rosną. Choć rozruch ten obecnie obciąża i nadal będzie w krótkim okresie wpływać na rentowność grupy, jesteśmy przekonani, że nowa linia będzie oferować jedne z najbardziej konkurencyjnych rozwiązań na rynku – zarówno pod względem jakości, jak i kosztów. Naszym celem jest osiągnięcie w jej przypadku progu rentowności EBITDA jeszcze w tym roku” – podkreśla Hans Sohlström.

 

Partnerstwo z IUCN: wspólne działania dla zrównoważonego leśnictwa

W październiku br. Stora Enso wraz z Międzynarodową Unią Ochrony Przyrody (IUCN) zainicjowała wspólne, oparte na wytycznych naukowych działania w obszarze gospodarki leśnej sprzyjającej przyrodzie. Inicjatywa ta ma na celu wsparcie zrównoważonej gospodarki leśnej poprzez opracowanie praktycznych wskazówek, które umożliwią skuteczniejsze identyfikowanie i nadawanie priorytetu dla działań zmierzających w kierunku bioróżnorodności. Ramy te pozwolą w sposób systemowy skoncentrować się na obszarach, w których zagrożenia dla ekosystemów są największe i zapewnią, że najważniejsze wyzwania związane z ochroną różnorodności biologicznej zostaną podjęte w pierwszej kolejności.

 

Efektywność operacyjna i program poprawy wydajności

Stora Enso wskazuje, że popyt na rynku opakowań i biomateriałów pozostaje ograniczony, co wynika z niepewności wśród konsumentów, wysokiego poziomu zapasów oraz zmiennych warunków makroekonomicznych. W odpowiedzi firma intensyfikuje program efektywności operacyjnej, obejmujący redukcję kosztów stałych, usprawnienie procesów i wzmocnienie działań zorientowanych na klientów. 

„Pomimo trudnych warunków rynkowych podejmujemy liczne działania na rzecz poprawy zyskowności. Wprowadziliśmy silniejszą odpowiedzialność za wyniki na poziomie poszczególnych obszarów biznesowych, usprawniliśmy strukturę organizacyjną i realizujemy programy efektywności ukierunkowane na kluczowe procesy” – wyjaśnia Hans Sohlström.

 

Nowa, bardziej przejrzysta struktura organizacyjna

Od 1 lipca br. Stora Enso działa w oparciu o nową, uproszczoną strukturę organizacyjną. Główna działalność – opakowania odnawialne – została podzielona na cztery obszary biznesowe: Foodservice & Liquid Board, Cartonboard, Containerboard i Packaging Solutions. Pozostałe segmenty – Biomaterials, Wood Products i Forest – pełnią funkcję wspierającą. „Nowy model organizacyjny wzmacnia naszą orientację na klienta i upraszcza procesy decyzyjne. Korzyści z tej zmiany są już widoczne w codziennej działalności grupy” – zaznacza Hans Sohlström.

 

Prognoza na kolejne kwartały

„W kolejnych kwartałach będziemy kontynuować systematyczne działania na rzecz poprawy rentowności i przepływów pieniężnych. Równocześnie spodziewamy się, że rynek pozostanie trudny i niestabilny. Priorytetem pozostają dla nas przegląd aktywnych zasobów leśnych w Szwecji oraz dalszy rozruch linii w Oulu” – zapowiada Hans Sohlström.

Wspomniany rozruch przebiega zgodnie z planem, a realizowane na niej wolumeny produkcyjne stopniowo rosną, niemniej są one nieco niższe od pierwotnego harmonogramu. Również wpływ uruchomienia nowej linii na zysk EBIT za 4. kwartał będzie wyższy niż pierwotnie przewidywano. 

Firma podkreśla jednocześnie, że cel, jakim jest osiągnięcie zakładanego w jej kontekście progu rentowności EBITDA do końca roku, pozostaje bez zmian. Oczekuje się, że linia osiągnie pełną zdolność produkcyjną w 2027 roku. 

 

Priorytety na rok 2025

Stora Enso zakłada kontynuowanie proaktywnych i konsekwentnych działań w całej grupie, ukierunkowanych na dalszą poprawę rentowności, przepływów pieniężnych i konkurencyjności kosztowej. Obejmują one optymalizację zakupów, zwiększanie wydajności operacyjnej, doskonalenie działań handlowych, poprawę zarządzania kapitałem obrotowym oraz kontrolę kosztów stałych.

Firma kontynuuje jednocześnie budowę bardziej elastycznej i płaskiej struktury organizacyjnej, skupiając się na rozwoju podstawowego biznesu – opakowań odnawialnych. Nowy, uproszczony model ma nie tylko wzmocnić orientację na klienta i poprawić efektywność operacyjną dzięki lepszej integracji procesów, ale też uwolnić dodatkowy potencjał w kontekście wzrostów i dalszej poprawy wyników.

W ramach realizowanej transformacji Stora Enso przechodzi na bardziej zintegrowany model biznesowy, obejmujący jej północnoeuropejskie zakłady produkujące tekturę opakowaniową. Celem jest zwiększenie efektywności całego łańcucha wartości i wzmocnienie koncentracji na kliencie.

Po pomyślnym zakończeniu sprzedaży 12,4% swoich zasobów leśnych w Szwecji spółka kontynuuje strategiczny przegląd pozostałych aktywów w tym kraju, w tym analizę możliwości ich wydzielenia i potencjalnego wprowadzenia na giełdę.

Jednocześnie Stora Enso intensyfikuje rozruch nowej linii do produkcji tektury opakowaniowej w zakładzie w Oulu, będącej częścią inwestycji o wartości 1 mld euro. Celem jest pełne wykorzystanie potencjału tego projektu i dalsze umocnienie konkurencyjnej pozycji grupy w kluczowych segmentach rynku.

 

Silne fundamenty dla dalszego rozwoju

„Dzięki zaangażowaniu naszych zespołów budujemy silniejszą, bardziej ukierunkowaną organizację, lepiej przygotowaną do dostarczania wartości w długim horyzoncie czasowym. Przekształcenia, które obecnie realizujemy, zdefiniują bardziej odporną i konkurencyjną Stora Enso na przyszłość” – podsumowuje Hans Sohlström.

 
Fot.: Stora Enso